EA, 550억달러 인수 마무리…사우디 PIF 주도로 비상장 전환

일렉트로닉아츠가 사우디아라비아 국부펀드 PIF를 중심으로 구성된 투자자 컨소시엄에 인수되면서 비상장 기업으로 전환됐다. 거래 규모는 약 550억달러로 원화로 환산하면 약 78조원에 이른다.

이번 거래로 ‘더 심즈’, ‘배틀필드’, ‘매든 NFL’, ‘EA 스포츠 FC’ 등 세계적인 게임 지식재산권을 보유한 EA의 소유구조도 크게 달라졌다. 대규모 자본을 바탕으로 장기 투자가 가능해졌다는 기대와 함께 인수 과정에서 발생한 차입금이 비용 절감 압력으로 이어질 수 있다는 우려도 나온다.

PIF·실버레이크·어피니티파트너스가 EA 인수

EA는 지난 8월 4일 사우디 국부펀드 PIF와 미국 사모펀드 실버레이크, 재러드 쿠슈너가 설립한 어피니티파트너스로 구성된 컨소시엄의 인수 절차가 완료됐다고 밝혔다.

이번 거래는 2025년 9월 처음 발표됐으며 같은 해 12월 EA 주주총회의 승인을 받았다. 이후 각국 경쟁당국의 심사를 거쳐 최종 마무리됐다.

컨소시엄은 EA 주식 전량을 인수했으며 기존 주주에게는 주당 210달러가 현금으로 지급됐다. 이는 인수 추진 소식이 알려지기 전 EA 주가보다 약 25% 높은 가격이다. 인수가 완료되면서 EA 주식은 나스닥시장에서 거래가 중단됐고 회사는 36년간 유지했던 상장사 지위를 내려놓았다.

200억달러 차입 포함된 대형 인수 구조

전체 인수자금 가운데 약 360억달러는 PIF와 실버레이크, 어피니티파트너스가 부담한 지분 투자로 구성됐다. PIF가 기존에 보유하고 있던 EA 지분 9.9%도 새 회사에 그대로 출자됐다.

나머지는 JP모건체이스가 약정한 200억달러 규모의 차입금으로 마련됐다. 이 가운데 약 180억달러가 거래 완료 시점에 실제 조달될 예정인 구조로 설계됐다. 기업 인수에 필요한 자금의 일부를 빚으로 마련하는 차입매수 방식이다.

EA는 인수자금의 상당 부분이 차입으로 구성된 만큼 앞으로 원금과 이자 상환 부담을 안게 된다. 시장에서는 이 같은 재무 부담이 수익성이 높은 대형 게임에 투자를 집중하고 운영비를 줄이는 방향으로 이어질 가능성을 주시하고 있다.

다만 EA는 이번 거래와 직접 연결된 구체적인 인력 감축이나 개발 스튜디오 폐쇄 계획을 공식적으로 발표하지 않았다. 대규모 구조조정이 확정됐다고 단정하기보다는 차입금 부담에 따른 잠재적 위험으로 살펴볼 필요가 있다.

EA 스포츠 FC·심즈 등 주요 IP 운영은 유지

인수 이후에도 EA 본사는 미국 캘리포니아주 레드우드시티에 유지된다. 앤드루 윌슨 최고경영자도 계속 회사를 이끌 예정이다. 경영진과 주요 개발 조직이 당장 바뀌는 형태의 인수는 아닌 셈이다.

EA는 축구 게임 EA 스포츠 FC를 비롯해 더 심즈, 배틀필드, 매든 NFL, 매스 이펙트 등 다수의 대형 게임 IP를 보유하고 있다. 스포츠 게임과 라이브 서비스에서 반복적으로 발생하는 매출이 회사의 핵심 수익 기반이다.

상장사에서 벗어나면 분기 실적과 단기 주가에 대한 부담을 줄이고 장기간 필요한 개발 프로젝트에 투자할 수 있다는 장점이 있다. 반대로 차입금 상환이 우선될 경우 실험적인 신작보다 흥행 가능성이 검증된 기존 시리즈와 수익형 콘텐츠에 자원이 집중될 수 있다.

창작 방향과 콘텐츠 검열 우려도 제기

PIF가 주도하는 소유구조를 두고 일부 이용자와 개발자 단체에서는 EA 게임의 창작 방향이 달라질 수 있다는 우려를 제기하고 있다. 특히 더 심즈는 다양한 가족 형태와 성 정체성을 게임 속에 표현해 온 작품이어서 관련 콘텐츠가 영향을 받을 가능성에 관심이 쏠렸다.

사우디아라비아는 동성 관계를 처벌 대상으로 두고 있어 PIF의 영향력이 게임 콘텐츠에도 반영되는 것 아니냐는 지적이다. 일부 게이머 단체는 인수 과정에서 표현의 자유와 창작 독립성을 보호해야 한다는 입장을 전달하기도 했다.

그러나 현재까지 EA가 더 심즈를 비롯한 게임의 성소수자 콘텐츠를 삭제하거나 창작 기준을 변경하겠다고 발표한 사실은 없다. 콘텐츠 검열 역시 확인된 조치가 아닌 이용자와 업계의 우려에 해당한다.

이번 인수의 실제 영향은 향후 신작 개발 규모와 인력 운영, 게임 내 수익화 정책에서 나타날 가능성이 크다. 막대한 투자자본이 EA의 장기적인 콘텐츠 확대에 활용될지, 차입금 상환을 위한 비용 절감으로 이어질지가 글로벌 게임산업의 주요 관심사가 될 전망이다.